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  • 騰訊又回購了 這次對股價會有“療效”嗎?
  • 2019年08月30日來源:上海證券報

提要:騰訊斥資3922.02萬港元回購12.22萬股公司股份。值得關注的是,去年9月,騰訊也是在股價跌至320港元左右時實施回購的。

騰訊又出手回購了。Wind數據顯示,8月28日,騰訊斥資3922.02萬港元回購12.22萬股公司股份。值得關注的是,去年9月,騰訊也是在股價跌至320港元左右時實施回購的。

不僅僅是騰訊。8月以來,尤其是在本周,多家港股上市公司斥資回購。Wind數據顯示,僅8月28日一天就有26家港股公司出手回購,回購公司較2018年同日增長85.7%;本周共有32家港股公司實施回購,較去年同期增長88%。截至8月28日,港股8月以來共有46家上市公司進行回購,累計回購金額約7.49億港元。其中,騰訊、碧桂園、香港本土基金公司惠理集團等均是今年以來首次實施回購。

再次發布業績后回購

受業績不及預期、外圍環境波動等多重因素影響,8月至今,騰訊股價呈現震蕩下行的走勢,每股從372.4港元最低跌至312.2港元,累計跌幅逾13%。

8月14日晚間,騰訊發布2019年二季度業績,期內公司實現收入888.21億元人民幣,同比增長21%;凈利潤(Non-GAAP)235.25億元人民幣,同比增長19%。

上述業績公告發布的次日,騰訊股價收跌約2.82%。花旗、野村等投行均在研報中下調了騰訊的目標價。花旗認為,今年余下時間騰訊在線廣告業務可能將持續疲軟,而其在智能手機游戲上的優勢不足以抵消廣告業務低迷的影響。

股價低迷多日后,騰訊于8月28日出資實施今年以來的首次回購。歷史總是驚人相似,騰訊最近兩次大規模回購均是發生在業績發布后不久的時點。2018年9月,騰訊在發布二季度業績后的一個月內實施回購,并且是時隔4年的首次出手。數據顯示,2018年9月至10月,騰訊共計回購24次,合計回購數量約284.8萬股股份,累計回購金額約8.87億港元。

據記者了解,在2018年之前,騰訊的一次大規模回購則發生在2013年3月下旬。彼時,騰訊因業績增速放緩引發投資者擔憂,股價最低跌至46.7港元(除權價格)。

回購效用因個股而異

數據顯示,截至8月29日收盤,8月以來,恒生指數累計下跌7.47%。分析人士認為,經過前期調整之后,目前港股估值已處于歷史低位。按此前數據,港股回購金額與恒指走勢大致呈現負相關關系,即指數調整時回購金額會增加。

從8月份整體回購情況來看,出手回購的公司主要集中在房地產、TMT及醫藥領域。其中,回購金額前三名的公司分別為碧桂園、閱文集團以及IGG,回購金額分別為2.53億港元、1.14億港元、8674.06萬港元。

據了解,今年是閱文集團上市以來首次進行回購。該公司從6月至今共計出手22次,累計回購金額約1.32億港元。在6月12日回購前,閱文集團的股價已連續4個月收跌,其股價也較最高位時縮水七成。

回購對公司的股價究竟“療效”幾何?上述人士表示,不能以回購來判斷個股短期是否觸底。對于個股而言,回購行為雖然彰顯公司對未來的良好預期,但回購在港股較為常見,與后續個股能否反彈的相關性并不顯著,投資者還需結合其他因素進行綜合考慮。“長遠來看,除了外圍市場環境和行業整體情況外,對股價最主要的影響因素還是公司自身盈利能力。”

在2013年及2018年的兩次大規模回購后不久,騰訊的股價即重回上升通道。如2018年10月至2019年4月,騰訊股價累計漲幅逾20%,甚至一度接近400港元大關。反觀閱文集團,似乎回購帶來的“療效”并不穩固,其股價在6月回升21.85%后再度下行,7月至今累計下跌約35%。

從8月29日騰訊的市場表現來看,前一日的回購暫未顯現出明顯的提振作用。截至當日收盤,騰訊報收于320.2港元/股,微漲0.38%。“對一只市值3萬億港元的藍籌股來說,近4000萬港元的回購金額微不足道。不過,現在回看去年騰訊9月至10月不斷回購的時點,確實是當時港股的底部。”中泰國際(香港)策略分析師顏招駿稱。



責任編輯:齊蒙
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